股市維持震蕩行情已經持續將近4個月的時間了，投資者開始把目光投向其他的投資產品，想要尋找新的機會。

　　看了轉債過去的表現之后，不少人都心動不已。對比過去15年上證綜指(股市代表)、中證全債(債券代表)和中證轉債(可轉債代表)三個指標的表現，不得不說，轉債的表現實在是太給力了，完美詮釋了“牛市跟得上，熊市跌得少”。

　　2004年6月-2006年6月這兩年的時間里，A股市場震蕩下行。中證轉債的表現雖然不及中證全債，但基本維持平穩態勢，很少在負值以下。隨后的一波牛市，滬指一路高歌，中證轉債指數迅速跟上行情。雖然漲幅不及滬指，但至少參與了這波行情。反觀中證全債指數，此時卻好像一條平穩的直線，完全跟不上節奏。

　　這樣的情形在往后的牛熊轉換中多次出現，甚至在2015年的大牛市中，中證轉債的表現更是在滬指之上!

　　今天，我們就來掀開可轉債神秘的面紗，看看它到底有什么奧秘之處。

　　為什么轉債能夠做到攻守兼備?

　　可轉債攻守兼備的特性，俘獲了一大批既不愿意承擔過高風險、又期待能在牛市時分得一杯羹的投資者。

　　想要知道為什么可轉債能夠“進可攻，退可守”，我們首先來了解轉債的特點。

　　可轉債，即可轉換債券，本質上也是一種債券。這種債券跟普通債券的最大不同之處在于，在滿足一定條件下，持有者可以根據自己的意愿把債券轉換成股票。所以轉債既有防御的債性，也有進攻的股性。

　　在熊市環境下，把轉債轉換成股票并不劃算。投資者可以選擇保留轉債的債券身份，持有到期，拿回本金，獲得票面利息。一旦市場切換成上漲的牛市行情，如果投資者想要參與一波，就可以把轉債的債券身份轉換成股票身份，快速跟上行情。

　　綜合來說，轉債相當于是賦予了持有人一個自主權，讓持有人能夠完成從債權人到股東的身份轉換。

　　當然，擁有這個權利，不是沒有代價的。一般來說，轉債的票面利率會比較低，基本都低于2%。所以很少人是以持有到期拿票息為目的買入轉債，絕大多數都是看中了轉債的后期發展潛力，希望在后面趕上一次大爆發。